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货币政策保持稳健 银行将加大零售贷款
2016-06-16 10:22:00   来源:
内容摘要
2016年6月15日,中国人民银行发布数据显示,2016年5月,货币呈增长态势。这说明央行很好地把握了货币政策要稳健、不要过度刺激的原则。从结构看,银行继续加大零售贷款投放,其中,中长期贷款增加5281亿元。

货币政策保持稳健 银行将加大零售贷款(资料图) 科技世界网


2016年6月15日,中国人民银行发布的《2016年5月金融统计数据报告》(以下简称《报告》)显示,2016年5月,货币增长延续了2016年4月的态势,狭义货币(M1)增速持续加大,广义货币(M2)增速继续回落,M1与M2增速的“剪刀差”仍在扩大。

具体来看,M2同比增长11.8%,新增人民币贷款9855亿元。M1余额42.43万亿元,同比增长23.7%,增速分别比4月末和2015年同期高0.8个和19个百分点。流通中货币(M0)余额6.28万亿元,同比增长6.3%。

昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示:“5月份的货币增长态势,说明央行很好地把握了货币政策要稳健、不要过度刺激的原则。我认为,下一步货币政策将继续保持稳健,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。”

中国民生银行首席研究员温彬表示,M2同比增速比4月回落1个百分点,主要受基数影响,未来数月仍有可能进一步回落。另外,2016年5月外汇占款可能收缩也将对其产生一定影响。M2增长虽然低于13%的增长目标,但货币市场利率继续低位运行,表明流动性总体充裕。此外,M1的持续上升说明企业囤积现金的情况没有改善,也说明企业一方面没有合适的投资机会;另一方面,在低利率的环境下,持有现金的成本不高,企业积极寻找替代性金融投资机会的动机较强。

对于M2增速下降,招商证券宏观分析师闫玲在采访中表示,这受三方面因素影响:一是股市较2015年同期降温;二是近期证监会、银监会、保监会都在加强对通道业务的监管力度,这也是宏观审慎评估体系(MPA)的监管内容之一,广义信贷增速放缓,从长期看将会带来M2和社会融资规模增速的趋势性下降;三是近期债市风险上升,债券投资的贡献大幅下滑。

李建军表示,根据2016年的《政府工作报告》,广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右。近期的数据尽管比一季度有所下降,但基本符合全年增长目标,也说明货币政策的基调仍然是“稳健”。实际上,央行5月16日对21家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2900亿元,说明央行仍通过对货币政策的预调微调,确保银行体系流动性合理充裕,避免流动性偏紧约束信贷正常增长的情况出现。

《报告》显示,5月份,人民币贷款增加9855亿元,较4月大幅反弹4299亿元,同比多增847亿元。

交通银行首席经济学家连平表示,新增贷款反弹符合预期,而影响新增贷款的主要因素仍源于地方债务置换和楼市等方面。与4月份有所不同的是,5月份地方政府债务置换对于新增信贷的影响大为减弱。

温彬表示,从结构看,银行继续加大零售贷款投放,其中,中长期贷款增加5281亿元,超过新增贷款的一半以上,反映出当前住房按揭贷款需求依然旺盛;而企业中长期贷款增加1825亿元,票据融资增加1564亿元,说明对公贷款经过前期投放使得后续不足,同时,当前固定资产投资增速下滑也影响到贷款需求增长。

此外,5月当月社会融资规模增量为6599亿元,较4月回落911亿元,比2015年同期减少5798亿元,同比增长12.6%,低于13%的增长目标,创年内新低。

温彬认为,社会融资规模增量回落主要受两方面因素影响:一是未贴现的银行承兑汇票减少5066亿元,同比少增6027亿元,说明在MPA体系下银行表外业务正逐步回归表内;二是企业债券净融资减少397亿元,同比减少2107亿元,连续两个月下降并出现负增长,说明当前信用债违约事件已给信用债发行带来一定影响。(如需转载,请注明来源自科技世界网)